�gӭ���R�ЈD�W(w��ng) Ո | ע��

���] ���^(��110݋)

�����磺���ų���������r�g��2020-10-01
�_���� 16�_ 퓔�(sh��)�� 240
�� �D �r:¥24.5(5.1��) ���r  ¥48.0 ��䛺�ɿ������T�r
������Ǖ�����>
�I�^����Ʒ����߀�I��

���^(��110݋) ���(qu��n)��Ϣ

���^(��110݋) ��(n��i)�ݺ���

�����^����������(j��ng)���W(xu��)�҅Ǿ��I������ϵ�г�������ԓ݋���^�^�m(x��)���m(x��)�������x�}�L�񣬾o�N���µ���Ҫ��(j��ng)�����}�ͽ�(j��ng)���W(xu��)�l(f��)չǰ���x�}����݋�_ƪ���Zؐ����(j��ng)���W(xu��)���uί����2020���λ�@���˱��_���נ����_ķ���_���ء������d�W(xu��)�g(sh��)ؕ�I�Ĵ󱊰��u�����ĸ�Փ���ă�ƪ�����Ǻ̈́����x���pѭ�h(hu��n)�°l(f��)չ��ֵķ��������⣬�������н�(j��ng)���W(xu��)�Ҹ��r(n��ng)�����ɭ�ġ��l(f��)չ�Ї��ҵij��л�̫��߀��̫�������R�������˵ġ���D������ͨ����������������Ї�δ���ij��л��l(f��)չ����Ҫ�Ľ��b���x����݋���^߀�ij��ձ���Û�͹��YÓ�^����ͬ�����B(y��ng)�Ͻ�ĸ�Ľ�(j��ng)���REITs�ƶ����ơ��Y(ji��)��(g��u)�Ըĸ�Ƚ�(j��ng)���IJ�ͬ�����xȡ�˽M���������ڞ��x���ṩ����˼����ҕ����

���^(��110݋) Ŀ�

���^110Ŀ�


׷���������u �Zؐ����(j��ng)���W(xu��)���uί��

�Y(ji��)��(g��u)�Ըĸ�ͷ��Σ����F(xi��n)�pѭ�h(hu��n)�°l(f��)չ��ֵ��P(gu��n)�I ���^��

ԇՓ�pѭ�h(hu��n) �����x

�ձ����Y�cͨÛ��Ó�^ ������ ���᠖·��ʲ����

ȫ��ƽ�Ěvʷ��Դ ���_��·���r(n��ng)��

�l(f��)չ�Ї��ҵij��л���̫��߀��̫���� ���r(n��ng)·���ɭ �R��·�ؼ{

��D������ͨϵ�y(t��ng)������������������ܿ���(sh��)��(j��)�ķ�����ܺͰ��� ����·������ɭ ����˹·���������_˹ �R���� �w�\�A

�¼��¡��������������B(y��ng)�Ͻ��w�� ���B(y��ng)�Ͻ�ĸ���H��(j��ng)��c�Ї��������n�}�M

REITs���ƶ�׃�w�c�҇�ԇ�c�ƶȵ����� ����

�Ї����������c�Y(ji��)��(g��u)�Ըĸ� ����ͨ ��ѩ��


չ�_ȫ��

���^(��110݋) ��(ji��)�x

׷���������u �Zؐ����(j��ng)���W(xu��)���uί�� ÿ�����������Ĕ�(sh��)�~�ărֵͨ�^���u���I�Һ��u��֮�g������2020��ī@���˱��_·�נ����_ķ�c�_����·�����d���M�����u��Փ�����l(f��)�����µ����u�C������ȫ����u�ҡ��I���c�{���ˏ��������� ���u�����L�Ěvʷ���ڹ��_�R���J���˽������u���ۏğo����߀����(w��)�Ľ��������]�յ�ؔ�a(ch��n)��������*���ϵ����u�С���˹�¸砖Ħ���u�С�����(chu��ng)����1674����ͬ���Ǟ��˳����P�]��ؔ�a(ch��n)�� ����� �������u��һ�~�r���҂����S���뵽���y(t��ng)���r(n��ng)�����u��߶�ˇ�g(sh��)Ʒ���u����Ҳ�������ڻ�“(li��n)�W(w��ng)�ϳ�����Ʒ������ͨ�^���a(ch��n)������ُ�÷��������u�ĽY(ji��)��������{���˻�����҂�ͬ�ӘO����Ҫ���ܶ��r��ؓ؟�ռ��҂����������Ĺ�˾����*�͈�r�A�ù�����ُ��ͬ��ÿ��ͨ�^�ط�������u�Q���ĸ���늃rӰ����҂��ļ�ͥȡů�ɱ����҂����Ƅ��Ԓ��̖����ȡ�Q������\�I�����l�����u�Ы@������Щ���εğo����l�ʡ��F(xi��n)�����Ї��Ҷ�ͨ�^������ȯ���u�@ȡ�J��W�˄t�����ŷ��S���C���u����ȫ��׃ů�� ��������u�ڸ�������Ӱ����҂�ÿ������������׃��Խ��Խ�ձ�͏�(f��)�s���@����2020���Zؐ����(j��ng)���W(xu��)���@����������Ҫؕ�I�ĵط����������H�U�������u����\�D(zhu��n)�Լ������˞�α��F(xi��n)���ض��О�ģʽ��������������Փ�l(f��)�F(xi��n)����ۮa(ch��n)Ʒ�ͷ���(w��)��(chu��ng)����ȫ�µ����u�C��������������u����ȫ��V���ƏV�� ���u��Փ ������@���˵�ؕ�I���҂���Ҫ�����˽����u��Փ�����u�����ُ���ĽY(ji��)��ȡ�Q������������**�����������u��Ҏ(gu��)�t��C�ƣ��ǹ��_��r߀�����܈�r�����c���������u�Ј�r���ٴ�����(y��u)���߰��ηN�r��֧�����������Լ��Ĉ�r��߀�Ǵθ߈�r���ڶ��������P(gu��n)ϵ�����u���󣺌�ÿ���������Ƿ��в�ͬ�rֵ��߀�DZ���ͬҕ֮�������������漰���_���ԣ���ͬ�����ˌ����u����ărֵ�����������ӵ���Ϣ�� �������u��Փ���҂����Խ�����������������Ӱ푸����˵IJ����О��Լ����u�ĽY(ji��)������Փ߀�����@ʾ�����u���O(sh��)Ӌ����αM���ܶ�؄�(chu��ng)��rֵ�������������P(gu��n)����ͬ�r�e�����u�r���@�ɂ��΄�(w��)��׃���������y��2020��Ľ�(j��ng)���W(xu��)����������ͨ�^��(chu��ng)���µĶ��ƻ����u�C������չ�����u��Փ�Č����ԡ� ��ͬ��͵����u ������ص����u��ͨ������Ӣ��ʽ���u���ۆμ���Ʒ�����u�̏��^�͵ăr������Ȼ����u��߈�r�����u���c�߿��Կ������Ј�r�����x���Ƿ������ߵăr������r*���ߌ��A�����u�������Լ��Ĉ�r֧������һ�N���uҎ(gu��)�t��ȫ�෴�����mʽ���u�Ǐ��^�ߵăr��������u������ֱ�����u�����۳��� Ӣ��ʽ���u�c���mʽ���u�����ù��_��r�����Ѕ��c�߶��ܿ����e�˵Ĉ�r������������͵����u�У���r����������ʽ�������ڹ�����ُ���������������������܈�r����ُ���x����Z��*�̓r���ṩ����(w��)�Ĺ���(y��ng)�̡�����ȻҪ�M���ض����|(zh��)��Ҫ������ijЩ���u����*�K�r�����*�߈�r��*�߃r���u����������һЩ���u�C�������@�����ǰ��ڶ��ߵăr��֧�����θ߃r���u���� �ķN���u�C��*�����@�����}���Hȡ�Q�ڽY(ji��)���������c�҂����f�ġ�*�á��ĺ��x���P(gu��n)��˽�����u��ͨ��*�P(gu��n)�ĵõ��M���ܸߵăr�������������u������׷����V����Ŀ�����������Ʒ�u�o*��������������L�h����ĸ����ˡ�����*��(y��u)���u��׷�����L���ԁ�һֱ�����_��(j��ng)���W(xu��)�ҵļ��ֆ��}�� ���u�о������y���ڣ������˵�*��(y��u)����ȡ�Q���������������˵Ĉ�r���Ե��Д�����������ˣ�ijЩ�������Ƿ��J�����u������Ѓrֵ����]�Ѓrֵ���@Щ��ͬ�ărֵ�Д��Ƿ���ζ��ijЩ�������������P(gu��n)�����u�����Ʒ�|(zh��)��rֵ�ĸ�����Ϣ���������ܷ�ͨ�^���\�ٿv���u���ԉ���*�K�r���� ˽�˃rֵ 1996����Zؐ����(j��ng)���W(xu��)����������·�S������20���o60��������_��(chu��ng)�����u��Փ����������һ�N���������������ˌ������u�Įa(ch��n)Ʒ�ͷ���(w��)�H����˽�˃rֵ���京�x���������˵ărֵ�Д���ȫ�����ڱ˴ˡ���������һ���cһλ���ˣ����Z����������������Ĵ������u����Ը��酢������֧�������X�ǂ����^�Д����������������ߌ�����rֵ�Д��Ӱ�����ô�㑪(y��ng)ԓ��Ξ������u��r�أ���Ĉ�r����(y��ng)ԓ�������猦�Լ��ărֵ�������Ƿ�(y��ng)ԓ����͵ăr�����Lԇ�Ը����˵ăr��@�������Y�� �S������о�������������и����˶��������Ժ��L�U���ԣ���ô��Ӣ��ʽ���u�c���mʽ���u��*��Ҋ�����u�C�ƕ��o���u������ͬ�ӵ��A(y��)�������� ��ͬ�rֵ ��ȫ��˽�˃rֵ���ژO�������������(sh��)���u���󡪡������Cȯ�����a(ch��n)���_�ə�(qu��n)�ȡ��������ஔ��Ĺ�ͬ�rֵ���京�x���������Н��ڸ����˶������в��փrֵ����ͬ�����ڬF(xi��n)�����������ˌ������u����Č���߀��������ͬ��˽����Ϣ�� �҂����Կ�һ�����w�������O(sh��)������λ�@ʯ���ˣ��������һЩ�@ʯ�̿��]����һ�wԭ�@���I������Ԍ����и�ӹ����^�����������֧����Ըֻȡ�Q���и�ӹ�����@ʯ���D(zhu��n)�ۃr���@��ȡ�Q�ڼӹ��������@ʯ��(sh��)����Ʒ�|(zh��)����ͬ�@ʯ�̌��@һ��ͬ�rֵ�в�ͬ����������(j��)���˵Č��I(y��)�۹�����(j��ng)��Լ��؛�r�g�L�̶����ڲ���������ܫ@֪�������и����˵Ĺ��r���㌢���Ը��õ������rֵ�Д�����Ȼÿ�������˶�Ը�Ᵽ���Լ��������� �й�ͬ�rֵ�����u�ĸ��������Rһ���L�U���������c�˿��܌����uƷ���挍�rֵ�����˸�����Ϣ���@����(d��o)�¬F(xi��n)�����u�б�����֪�ĵ͈�r�F(xi��n)����Ҳ���Q�顰�A���{�䡱���������A�������wԭ�@�����u���@��ζ�����������ˌ��@ʯ�Ĺ��r�����������������п������˹P̝���I�u�� �_����·�����d���Ȅ�(chu��ng)���˷����й�ͬ�rֵ�����u����Փ������������˸������ڴ�������•�����Є�����20���o60��70�������ƪ��(j��ng)��Փ���У����U���ˮ��挍�rֵ���_���r�����c*�߃r���u��*��(y��u)���r�����������˵Ĉ�r��(y��ng)ԓ�����Լ���*��(y��u)���r���Ա��������A���{������̝�����⡣�����о�߀�������S�����_�������󣬸����ˌ�����֔����*�K�r��Ҳ�����͡�*���������d߀ָ����ijЩ�����˱������˓��и�����Ϣ�r���A���{�䎧���Ć��}�����l(f��)���ء�̎����Ϣ�ӄݵ��˵Ĉ�r��������������ȫ�ŗ����c���u�� ����˽�˃rֵ�͹�ͬ�rֵ �ڴ����(sh��)���u���������˼���˽�˃rֵ��Ҳ�й�ͬ�rֵ�����O(sh��)�����ڿ��]���cһ�׹�Ԣ��סլ�����u����ij��r��Ը��ȡ�Q��˽�˃rֵ��������u�rԓ���ݵĠ�r����ֺ�λ�ã��������ό���ͬ�rֵ���u������δ������ԓ���ݿ����ջض����X�������c��Ȼ���_�ə�(qu��n)���˵���Դ��˾��Ҫ���]����Ҏ(gu��)ģ����ͬ�rֵ����ҲҪ�����_�ɳɱ�������˽�˃rֵ�����ɱ�ȡ�Q�ڸ���˾���յļ��g(sh��)�������c������ȯ���˵��y�ЄtҪ���]δ�����Ј�����ˮƽ����ͬ�rֵ�����Լ�Ը��ُ�Iԓ��ȯ���Լ�͵Ĕ�(sh��)����˽�˃rֵ�������ڼ���˽�˃rֵ�͹�ͬ�rֵ�����u���r�ķ�����Ҫ�ȾS����������d�о����������θ����(f��)�s��*�K�DZ��_·�נ����_ķ��1980��ǰ��l(f��)���Ď�ƪՓ��ͻ�����@һ�y�}�� �נ����_ķ���о���������ͬ�_����·�f����Robert Weber�����������������P(gu��n)���u��ijЩ�P(gu��n)�I���°l(f��)�F(xi��n)������֮һ�漰��ͬ���u�C�ƌ����A���{�䆖�}�đ�(y��ng)��Ч������Ӣ��ʽ���u�������u���ĵ̓r������̧�r���������^�쵽�������ںηN�r���Ϸŗ����Ķ��@���ˌ����ărֵ�u����Ϣ��ʣ�µĸ����˱����u�_ʼ�r�����˸�����Ϣ������*�K��r���Ӳ����׵����Լ����A(y��)���rֵ���෴���ں��mʽ���u�������u���ĸ߃r������u���r��ֱ������Ը���I�������^�̲����a(ch��n)���κ��µ���Ϣ���������A���{��Ć��}�ں��mʽ���u����Ӣ��ʽ���u�и����أ�����(d��o)�¸��͵�*�K�ɽ��r���� �����ض�������ӳ��һ���ձ�ԭ�t����r�c�����˵�˽����Ϣ֮�g��“(li��n)ϵԽ�Ǿo�������u�C�Ʈa(ch��n)���������Խ����������ڸ��r�_ʼǰ�o���Ѕ��c���ṩ�M���ܶ�����P(gu��n)���u�������Ϣ�������u�ҵ����������������ס������������ǰ׌���и������˽⣨�����ģ����I(y��)�u����Ҋ���A(y��)�ڵ�*�K�ɽ��r�������� �F(xi��n)���е����u���M �נ����_ķ�c�����d���H�����ڻ��A(ch��)���u��Փ�о���߀�鲻���m�ìF(xi��n)�����u�C�Ƶď�(f��)�s�����l(f��)���˸��õ������u��ʽ������*������ؕ�I�Ǟ������������T�״�������\�I�̳��۟o����l���O(sh��)Ӌ�����u�C�ơ� ֧�֟o��ͨ�š����֙C����“(li��n)�W(w��ng)֧����ҕ�l���h�ȡ�����늲��l�Ό����M������I(y��)��������f���о޴�rֵ��ϡȱ�YԴ���@Щ�l�Κw��������������˽�˙C��(g��u)������������Ч���������������Ҫ���l����ij�N�k�������ȥ��*���Dz�ȡһ�N����x����ِ�ij���Ҫ����ҹ�˾�ṩՓ�C�������Լ���ʲô��(y��ng)ԓ�õ��\�I�S���C���@һ������ζ������ź͂�ý��˾��Ҫ�����f���M���~�Y����������ɴˎ�������������?y��n)s�������� ��20���o90������S���Ƅ�����Ј��U�������������P(gu��n)�����C��(g��u)����“(li��n)��ͨ��ί�T�������J�R���x����ِ�ķ�ʽ�Ѳ��ϕr�ˡ��Ƅ���Ź�˾�Ĕ�(sh��)������������“(li��n)��ͨ��ί�T��ƣ�ڑ�(y��ng)���o����l��ʹ���S���C����Ո��������ԓί�T���ĉ������������������S���ó麞�ķ�ʽ�����l�Σ��x����ِ����ȫ�S�C���S���C���䷽ʽȡ������ͬ�Ӳ��ܽo������������������ �Ƅ�����\�I��Ҳ���˰��Ÿе����M���S���C�麞�ڵط������e������(d��o)��ȫ�����Ƅ�����\�I�̵ľW(w��ng)�j(lu��)����ȱ���B�m(x��)�ԣ�������ͬ�؅^(q��)�IJ�ͬ�l����������\�I��ԇ�D�ڃ�(n��i)���I�u�l����������һ���޴�Ķ����S���C�Ј����c��ͬ�r�������������L�Ă���(w��)ؓ��ʹ���^�m(x��)�������M�ذl(f��)���S���C�������������ܵ��|(zh��)�����S���C���Ј��rֵ���_��(sh��)ʮ�|��Ԫ�������@Щ�X�s�䵽�l��Ͷ�C����������������ؔ������Ҳ�����f���pʧ*�KҪ�ɼ{���˳Г�����1993���������K�ڛQ�������u��ʽ����o����l�Ρ� �µ����u�C�� �����������µĆ��}������O(sh��)Ӌһ�����u������ʹ�o����l�εõ���Ч����������׌�{���˵õ�*����ȵ���������Q�@һ���}ԭ���dz����y�����һ���l�μ���˽�˃rֵ�͹�ͬ�rֵ�������ض��l�����ض��؅^(q��)�ărֵ߀�c�ض��\�I�̓��е������l�����P(gu��n)�� ��ij��Ӌ������ȫ�����ƄӾW(w��ng)�j(lu��)���\�I�̞������������ıO(ji��n)�ܲ��T��һ���u�l�����ı����������m�؅^(q��)�_ʼ�������M��ֱ���ϲ���˹���{�؅^(q��)���@�������m�؅^(q��)���S���C�ărֵ��ȡ�Q�ڣ�ԓ�\�I���ں��m(x��)���u�غ����ܷ�ɹ��I��ֱ��˹���{�؅^(q��)�������S���C���Լ�ُ�I�ăr��ߵ���ԓ�\�I�̲���֪���������u�ĽY(ji��)������ˎ׺�������֪��������(y��ng)ԓ���S���C֧����ߵăr�������⣬Ͷ�C���I�ҿ��ܕ�ԇ�D�I��ԓ�\�I�������˹���{�؅^(q��)���l�����Ա��ڶ����Ј��ϸ߃r�۳������ڴ��ھ޴�IJ��_������ԓ�\�I�̌����ֵ͈�r������ȫ�����u�г������Եȴ����ܵĶ����Ј��ij��F(xi��n)�� �������ͻ���䰸����¶��һ���ձ醖�}����˷��ˆ��}���������״����u���ò������е؅^(q��)�ğo����l����һ�������u��ͬ�r߀��Ҫ��(y��ng)����Ҹ��������挦�y�}���נ����_ķ�c�����d������ͬ����˹�D·�����ƣ�Preston McAfee�����ֺ��������l(f��)����ȫ�µ����u�C�ƣ�ͬ�r��غ����u��Simultaneous Multiple Round Auction��SMRA�����@�N���u�C�ư��������u���󣨲�ͬ�؅^(q��)�ğo����l�Σ�ͬ�r�Ƴ���ͨ�^�ĵ̓r�𲽲����S����(f��)��r���p�p�˲��_���Ժ��A���{����ɵ�Ӱ���������“(li��n)��ͨ��ί�T����1994��7���״β���ͬ�r��غ����u�r��ͨ�^47݆���r�۳���10���S���C�����rֵ�_��6��17�|��Ԫ�����@Щ�Y�|(zh��)���^ȥ�������������������M�ط����ȥ���� ����ͬ�r��غ����u�C���_չ���״��l�����u���ձ�ҕ��޴�ɹ����S���������S��ğo����l�����u��Ҳ������ͬһ�C�ƣ�����m��ӡ�ȡ����ô���Ų�������m����������Ӣ�������͵‡������H����“(li��n)��ͨ��ί�T����20���1994��2014�꣩�������@һ�C�ƫ@���˳��^1200�|��Ԫ�����u��������ȫ����ԓ�C�ƞ�o����l�����u��(chu��ng)������볬�^2000�|��Ԫ��ͬ�r����غ����u�C��߀����(y��ng)�������������������������Ȼ���N�۵��� �S�������u��Փ�о��ߡ�����(j��ng)��ͬӋ��C���ҡ���(sh��)�W(xu��)�Һ��О�ƌW(xu��)�Һ��������Mһ���������µ����u�C���������������u�C�Ɓ�p�ٸ����˸�ٿv�ʹ��\�ęC�����נ����_ķ��һ�N���M�����u�C�ơ����M�σr��r����u��Combinatorial Clock Auction���������O(sh��)Ӌ��֮һ��׌�\�I�̿��Ԍ��l�Ρ���������r������ֻᘌ��΂��S���C���@�N��͵����uҪ��߳���Ӌ������������S�����u���l�Δ�(sh��)�����������ܵĴ���M�ϔ�(sh��)��������������נ����_ķ߀��һ�N���̓ɻغ����u�C�ơ������������u��Incentive Auction����������Ҫ�_�l(f��)��֮һ�����׻غ��У���ĬF(xi��n)���S���C����������ُ�I�o����l�������ڴλغ�������ѷŗ����l���u�o�ܸ���Ч�\�I���������c���� ���A(ch��)�о��Ƅ��°l(f��)�� �נ����_ķ�c�����d*�����_��(chu��ng)�Գɹ���(y��ng)ԓ��ҕ����A(ch��)�о�������ϣ����������չ����Փ���Է����в�ͬ��Ϣ���О��˕�����_չ�����Єӡ������_Ҏ(gu��)�t���s���@Щ�����Єӵ����u���o�������о��ṩ����Ȼ���_�����^�����u߀���о޴�Č��Ãrֵ����20���o90�������������Խ��Խ������ڏ�(f��)�s�����Y�a(ch��n)�ķ���������o����l�����������Ȼ�YԴ�ȡ����u��Փ�ó��Ļ����l(f��)�F(xi��n)�����O(sh��)Ӌ���µ����u�C���Կ˷�ǰ��δ�е�����(zh��n)�춨�˻��A(ch��)�� �������u�C���ǂ��^�Ѱ������������A(ch��)�о�����Ƅ�����������İl(f��)�����@һ�����IJ�����֮̎�t�������_��(chu��ng)��Փ���Ƅӌ��H��(y��ng)�õ���ͬһ������2020��ī@�����P(gu��n)�����u���_��(chu��ng)���о������I�����u�Һ�ȫ����������˾޴�������� ���ʼҿƌW(xu��)Ժ�ɴ˛Q������2020����������y�мo������׵�·�Zؐ����(j��ng)���W(xu��)�����裺 ���_·�נ����_ķ��Paul R. Milgrom����1948������������������1979��@˹̹����W(xu��)��ʿ�W(xu��)λ���F(xi��n)��˹̹����W(xu��)Leona

���^(��110݋) ���ߺ���

�Ǿ��I���������K�Ͼ����������Ľ�(j��ng)���W(xu��)�����Ї���(j��ng)���W(xu��)���̩�������u�顰�Ї���(j��ng)���W(xu��)�����ġ��� 1984��1992�����B�m(x��)��Ϋ@���Ї����Oұ����(j��ng)���ƌW(xu��)������2003��@�Ç��H����W(xu��)����IAM�����ܳ��ɾͪ�����2005��s�@�׌á��Ї���(j��ng)���W(xu��)���ܳ�ؕ�I������

��Ʒ�uՓ(0�l)
���o�uՓ����
�������]
����N
��݋���]
����픲�
�ЈD�W(w��ng)
�ھ��ͷ�