�gӭ���R�ЈD�W(w��ng) Ո | ע��
> >>
��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ

���] ��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ

�����磺�Ї�����ƌW(xu��)����������r�g��2024-10-01
�_���� 16�_ 퓔�(sh��)�� 252
�� �D �r:¥66.0(7.4��) ���r  ¥89.0 ��䛺�ɿ������T�r
����ُ��܇ �ղ�
�_������ ȫ�����]
?�½������س���
������Ǖ�����>

��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ ���(qu��n)��Ϣ

��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ ��(n��i)�ݺ���

���и���������I(y��)�nj�(sh��)�F(xi��n)��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ��΢�^���A(ch��)�����^�ƶȭh(hu��n)���Ƽs��Ӱ�΢�^��I(y��)�О���YԴ����Ч�����M(j��n)������I(y��)�����������a(ch��n)���ش�Ӱ������ڴˣ����������^�ƶȭh(hu��n)���c΢�^��I(y��)�О��ЙC(j��)�Y(ji��)���������󻥄Ӟ�~������(g��u)�����؅^(q��)�ƶ��|(zh��)������I(y��)�������ԡ��YԴ�����c�\(y��n)�IЧ�ʡ���Փ��������������Uጲ���(sh��)�C�z�(y��n)�˵؅^(q��)�ƶ��|(zh��)������I(y��)������(zh��n)���x�����Y��Ͷ�Yȡ���Y�a(ch��n)���ò��Լ��\(y��n)�IЧ�������؟(z��)�����к���I(y��)���|(zh��)���l(f��)չˮƽ�ȵ�Ӱ�Ч��(y��ng)�c����(d��o)·���������ĺ��^��΢�^����Ӱ�ҕ�ǽ�ʾ�˃�(y��u)���ƶȭh(hu��n)�����Ƅ���I(y��)���L�D(zhu��n)�͵Ī�(d��)�����ü�����(d��o)�C(j��)������չ���x�ߌ���I(y��)���|(zh��)���l(f��)չ�����C(j��)�Ƶ����⣬������u�������ط�������(y��u)���ƶȭh(hu��n)�������Č�(sh��)�H��Ч�ṩ��΢�^����Ľ�(j��ng)�(y��n)�C��(j��)��

��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ Ŀ�

**�� �wՓ **��(ji��) �x�}�F(xi��n)��(sh��)���� �ڶ���(ji��) �x�}��Փ���� ������(ji��) �о����}����� ���Ĺ�(ji��) ���ĸ���綨 ���幝(ji��) �о�߉݋�c�Y(ji��)��(g��u)���� ������(ji��) ��Ҫ��(chu��ng)���c(di��n) �ڶ��� ���A(ch��)��Փ�c�īI(xi��n)�C�� **��(ji��) ���A(ch��)��Փ �ڶ���(ji��) �I�̭h(hu��n)�������P(gu��n)�īI(xi��n) ������(ji��) ��(j��ng)��(j��)���L�D(zhu��n)�͵����P(gu��n)�īI(xi��n) ���Ĺ�(ji��) ���|(zh��)���l(f��)չ�����P(gu��n)�īI(xi��n) ���幝(ji��) ��I(y��)�Ҿ����c��(chu��ng)�°l(f��)չ�����P(gu��n)�īI(xi��n) ������ �؅^(q��)�I�̭h(hu��n)���c��I(y��)�������ԣ��P(gu��n)ϵ��(d��o)��̈́�(chu��ng)���(q��)�� **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) �ƶȱ����c��Փ���O(sh��) ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) ������ �؅^(q��)�I�̭h(hu��n)���c��I(y��)Ͷ�Yȡ�򣺹̶��Y�a(ch��n)��R&DͶ�Y **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) �ƶȱ����c��Փ���O(sh��) ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) ������ �؅^(q��)�I�̭h(hu��n)�����F(xi��n)������c��I(y��)�Y�a(ch��n)���� **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) �ƶȱ����c��Փ���O(sh��) ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) ������ �؅^(q��)�I�̭h(hu��n)���c��I(y��)�\(y��n)�IЧ�� **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) ��Փ�����c�о����O(sh��) ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) ������ �I�̭h(hu��n)�������������c��I(y��)���؟(z��)�� **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) ��Փ�����c�о����O(sh��) ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) �ڰ��� �I�̭h(hu��n)���|(zh��)���c��I(y��)���|(zh��)���l(f��)չˮƽ **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) ��Փ�����c�о����f ������(ji��) �о��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(sh��)�C�Y(ji��)����ӑՓ ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) �ھ��� ��(y��u)���I�̭h(hu��n)������Փ߉݋�c��(sh��)�`·�� **��(ji��) ���� �ڶ���(ji��) �H�������P(gu��n)ϵ���S��Փ��� ������(ji��) ��(y��u)���I�̭h(hu��n)����플��O(sh��)Ӌ(j��) ���Ĺ�(ji��) ��(y��u)���I�̭h(hu��n)���Č�(sh��)�`·�� ���幝(ji��) ����С�Y(ji��) ��ʮ�� �о��Y(ji��)Փ�c���߆�ʾ **��(ji��) �о��Y(ji��)Փ �ڶ���(ji��) ���߆�ʾ ������(ji��) �о������cչ�� �����īI(xi��n)
չ�_ȫ��

��I(y��)���L�D(zhu��n)���c��(j��ng)��(j��)���|(zh��)���l(f��)չ ���ߺ���

�켚(x��)�����ؑc��W(xu��)������������ʿ����(d��o)������I(y��)����ϵ���������x�ؑcӢ�š���������(�܌W(xu��)����ƌW(xu��)�I(l��ng)��)���ؑc�и�У������Ǹɽ̎����ؑc�и�У�n��˼���̌W(xu��)�������ؑc�ЌW(xu��)�g(sh��)���g(sh��)���^�˼���������Ҫ�о�����?y��n)��Ļ����ƶ��c��I(y��)�О顣���և�����Ȼ�ƌW(xu��)����3�(xi��ng)(���u���顰��(y��u)���͡��؃�(y��u)��)����������ʡ���������n�}ʮ���(xi��ng)�����c������Ȼ�ƌW(xu��)�������c(di��n)�(xi��ng)Ŀ�͇�������ش��И�(bi��o)�(xi��ng)Ŀ��1�(xi��ng)���Ե�һ�����ڡ��������硷���������ƌW(xu��)�W(xu��)�������Ї����I(y��)��(j��ng)��(j��)�����������о���������Ӌ(j��)�о����������_�����uՓ������China Economic Review������Finance Research Letters���ȇ���(n��i)���ˮƽ�ڿ��l(f��)��Փ��80��ƪ�����挣��2�����о��ɹ��s�@�ؑc������ƌW(xu��)��(y��u)��ɹ����Ȫ������Ȫ���1�(xi��ng)�����ʡ���g(sh��)�M(j��n)�����Ȫ�1�(xi��ng)��

��Ʒ�uՓ(0�l)
���o�uՓ����
�������]
��݋���]
����픲�
�ЈD�W(w��ng)
�ھ��ͷ�